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    传媒行业:国务院发布完善促进消费体制机制实施方案文化领域迎来政策普惠互联网赋能全行业方向明确

    来源:澳门现金网 作者:澳门新进 时间:2018.11.21

      事件:2018年10月11日,国务院办公厅网站发布《完善促进消费体制机制实施方案》,对于文化、体育、教育领域行政准入、改革等方面均提出了促进消费体制改进的要求。传媒互联网领域涉及到的子行业,主要包括院线、数字文化内容、游戏、体育、教育(职业、K12、学前等)、互联网。而通篇《方案》中,互联网、大数据赋能的重要性一再凸显。我们的具体观点如下:

      准入机制方面,行政审批标准化,事业单位和国企改革、改造并进,利好传统事业单位和国有企业。(1)行政审批标准化利于准入机制更好建设,减轻政府工作负担。《方案》称,在文化服务领域开展行政审批标准化试点。我们认为,出于文化服务领域具有意识形态和主观性强的双重属性,文化服务领域过去存在着标准不一致、审查不透明、主观变化大、工作繁重等诸多特征,《方案》要求,在文化服务领域开展行政审批标准化试点,首先会统一标准,标准统一代表具有更高标准、更强行业话语权的大企业有望获得更大合意,同时,行政审批标准化,有利于减轻政府文化工作的繁重性。(2)传统事业单位和国有企业改革、改造并进,利好传统事业单位。《方案》称,推进经营性文化事业单位转企改制、公益性文化事业单位改革和国有文化企业公司制股份制改造。传统文化事业单位、未进行股份制改造的国有文化企业公司有望获得新生。

      院线方面,深化电影院线改革方案,互联网+电影业务创新,规范票务平台政策,利好影院,期待互联网公司入局。《方案》称,制定实施深化电影院线制改革方案,推动“互联网+电影”业务创新,完善规范电影票网络销售及服务相关政策,促进点播影院业务规范发展。(1)深化电影院线改革,利好市占率高的龙头影院院线,加之票补、线上服务费在政策上的管控,未来对影院院线)”互联网+电影”业务创新,有利于互联网对影院赋能,参考亚马逊可能进入影院系统,奈飞、亚马逊等海外公司进入院线电影制作,互联网巨头在电影、影院行业的赋能能力在不断提升,期待互联网公司进一步入局。

      内容方面,线上线下融合,网络游戏将在政策引导下更为规范,利好大公司。《方案》称,拓展数字影音、动漫游戏、网络文学等数字文化内容。完善游戏游艺设备分类,严格设备类型与内容准入。并在第十一条称,推进网络游戏转型升级,规范网络游戏研发出版运营。我们认为,随着今年新闻出版总署对游戏实行版号配额,对游戏行业的规范化进程将会持续,利好具有研发能力的龙头游戏公司,游戏行业规范有利于公司形成护城河,参考美股,游戏公司形成老牌IP和持久研发力后,盈利稳定性、估值和认可度均有望提升。

      体育方面,赛事由审批制转一站式,推进体育赛事制播分离,引入赛事转播竞争,支持体育消费新业态,利好大型赛事举办公司、市场化赛事版权公司和体育消费品相关公司。(1)赛事审批取消,取而代之是“一站式”服务体制。《方案》称,加快制定赛事审批取消后的服务管理办法,建立体育、公安、卫生等多部门对商业性和群众性大型赛事活动联合“一站式”服务机制,利好大型赛事活动举办公司。(2)推广彩票,向社会力量购买赛事活动,利好公益性彩票公司。《方案》称,修订彩票公益金资助开展全民健身赛事和活动有关办法,研究制定向社会力量购买全民健身赛事活动服务的办法。(3)推进体育赛事制播分离,打破转播垄断,利好市场化赛事版权公司,《方案》称,推进体育赛事制播分离,积极打造国家体育传播平台,引导有条件的地方电视台创办体育频道。打破大型国际体育赛事转播垄断,引入体育赛事转播竞争机制,按市场化原则建立体育赛事转播收益分配机制,利好市场化赛事版权公司。(4)体育全民化,提振新兴体育业态,利好体育消费品相关公司,《方案》称,积极培育冰雪运动、山地户外运动、水上运动、航空运动、汽车摩托车运动、电竞运动等体育消费新业态。(5)《方案》称,支持海南打造国家体育旅游示范区,引入一批国际一流赛事。开展全动健身模范市(县)创建。利好海南有赛事投入的公司。

      教育培训方面,《方案》提出:①抓紧修订民办教育促进法实施条例;②开展产教融合建设试点工作,鼓励有条件的地区探索职业学校股份制改革试点;③大力发展普惠性学前教育。④实施好关于规范校外培训机构发展的意见。⑤鼓励有条件的地区引进境外优质高等教育、职业教育资源。我们认为:教育作为拉动消费的三架马车之一重要性凸显,体制机制完善有利于激发活力:人民日报7月份即提出“养老、教育、医疗健康有望成为拉动内需的?三驾马车?”,2017年中国教育行业吸引投资近130亿元,同比增长近一倍,民众教育需求旺盛。《方案》从鼓励职业学校股份制改革、引进境外优质教育资源等方面促进社会资本以多种方式参与教育,激发教育市场活力。抓紧民办教育促进法实施条例的修订,利好民办教育集团参与非义务教育阶段市场:《中华人民共和国民办教育促进法实施条例(修订草案)》最新《送审稿》针对义务教育阶段非营利性民办学校给予多项优惠政策支持,同时营利性教育机构将在非义务教育阶段市场有更大的拓展空间,建议关注港股上市的高等教育标的:中教控股、民生教育、新高教集团。对早教的重视程度凸显,优质早教资源具备稀缺性:《方案》提出鼓励地方政府通过购买服务、减免租金、派驻公办教师等方式引导和支持民办幼儿园提供普惠性服务,制定实施大力发展3岁以下婴幼儿照护服务的政策措施,建议关注收购美国早教品牌美吉姆的三垒股份。教育培训机构的规范化发展的要求下,建议关注K12教育培训龙头好未来、新东方,职业培训龙头亚夏汽车(中公教育拟借壳)。

      互联网对全行业赋能显著:《方案》称,创新发展生活类信息消费,重点发展面向社区生活的线上线下融合服务、面向文化娱乐的数字创意内容和服务、面向便捷出行的交通旅游服务。培育形成一批拥有较强实力的数字创新企业。建立健全公共数据资源开放共享体系。加强消费领域大数据应用。依托国家数据共享交换平台体系等基础设施资源,加快推动各部门、各地区消费领域大数据应用并实现互联互通。推动社会组织、电商企业等建设相关领域大数据库,支持专业化大数据服务企业发展。加强政府与社会合作,建立消费领域大数据分析常态化机制,提升大数据运用能力。我们认为,互联网对全行业赋能显著,大数据在2G(政府)端、2B端的广大赋能能力还在进程中,关注阿里巴巴等2B业务巨头。

      投资建议:(1)行政审批标准化和国企改制概念,建议关注湖南广电改制成果的芒果超媒;(2)内容方面,建议关注大公司如腾讯控股、网易、三七互娱、完美世界;(3)体育赛事转播建议关注子公司新英体育与爱奇艺合资成立爱奇艺体育的当代明诚,同时建议关注爱奇艺;(4)教育培训方面,建议关注高等教育标的:中教控股、民生教育、新高教集团,早教标的三垒股份,K12教育培训龙头好未来、新东方,职业培训龙头亚夏汽车(中公教育拟借壳);(5)互联网2B、2G赋能方面,建议关注阿里巴巴、腾讯控股、美团点评。

      风险提示:政策落地时间不达预期的风险,行业管控过严的风险,行业市场剧烈波动的风险。

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