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    我国文化传媒行业政策内容解读:营改增对业绩影响分析

    来源:澳门现金网 作者:澳门新进 时间:2019.02.27

      如果上游供应商同样无定价权,成本同比增长下降为营改增之前的1/(1+增值税率);

      费用率变化逻辑——假设费用支出总额不变,那么三费比例将发生改变。三费比例变成营改增之前的(1+增值税率)倍。费用率增加了。

      以新文化为例,公司2013一季报“管理费用率+销售费用率”的增长符合逻辑判断,从2012Q1的5.9%增长到2013Q1的9.8%;如果加上已发生的资产减值损失项,“管理费用率+销售费用率+资产减值损失率”,同样是从2012年Q1的10%上升到2013Q1的11%。)

      净利润率变化逻辑——呈现的公式相当复杂,不能做出规律判断,需要具体计算。

      如果我们假设收入是营改增之前的1/(1+增值税率)倍,费用率为营改增之前的(1+增值税率)倍,所得税率不变,那么,“净利润率”变动的计算公式为:

      营业税率-费用率*(小于1的增值税率的乘数)-毛利率*增值税率/(1+增值税率)+所得税率*(有关毛利率、费用率和增值税率的不知道是否大于0还是小于0的乘数)

      影视剧动漫游戏制作类公司营业税率2-6%、广告营销类公司(蓝标3-5%,其他两家较低)、互联网公司3-8%、广电网络传输类公司3-4%、OTT类公司3-6%;

      第二项费用率来看,增值税率越低,费用率的系数越小,增值税率推到极限0,系数为0;推到1,系数为1.5,对净利润率具有较大的负面影响。所以,结论是,增殖税率越低,该项负值越小,对净利润率的负面影响越小;

      第三项毛利率受到增值税率的杠杆作用影响,增值税率推到0,系数为0;增值税率推到1,系数为0.5,对净利润率具有较大的负面影响。所以,结论是,增值税率越低,该项负值越小,对净利润率的负面影响越小;同时,毛利率越高,对净利润率的负面影响越大。

      影视剧动漫游戏制作类公司前5名供应商占比很低,在较低个位数,容易出现进项税票难以取得的问题;

      互联网公司以三六五网为例,前5名供应商占比近50%,占比较高,税票容易管理;

      广告营销类公司以蓝色光标为例,前5名供应商占比25%,占比较高,税票容易管理;

      出版发行类公司以中南传媒为例,前5名供应商占比11%,税票管理难度中等。

      在目前消费型增值税制度下,理论上广电网络类公司将获得最大的抵扣,其次是出版发行行业;而轻固定资产类公司,影视剧制作、互联网公司抵扣最少。

      从2013一季报中,尚未看到广电网络传输类公司营改增——预计8月份实行营改增后,将在税收上最大程度的配合三网融合的推进过程。由于税基仅相当于对消费品征税,因此三网融合网络建设主体发生的增值额相当于免税。然而这需要一段时间之后的正常销售,在产生抵扣时才能显示出来。

      地方政府财政支出项转移到中央,文化教育由中央财政统一支出,通过降低税收成本使外部性内部化。

      企业异地扩张做大规模,初期可能因异地不愿承担增值税转嫁而面临业务被动收缩的风险。然而这是营改增初期的问题,到形成良性循环,区域间彼此渗透,问题也将不再成为问题。

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